[科技日报]上海市科创中心引入天交所OTC市场

一年可多次私募发行，上市费用为主板和创业板的1/5—1/10，较低的准入门槛，破解“平民”企业融资难题——

如果进入主板和创业板交易所市场的企业被称为“贵族”企业，那么无法进入主板和创业板市场的企业就是“平民”企业。作为多层次资本市场的基础层次之一，OTC市场（场外交易市场）能帮助“平民”企业实现股权融资。最近，上海市科技创业中心尝试引入天津股权交易所的OTC市场，一解上海众多嗷嗷待哺的“平民”科技企业的融资之渴。

面对中小板和创业板已有数百家企业排队的现状，不少“贵族”企业将目光投向了私募融资，尽管市盈率低的只有两三倍，流动性也低得可怜，但企业已别无选择；而对于“平民”企业来说，就算市盈率再低，也想融一笔资金接力发展，但是私募对“平民”企业少有问津，企业更是一筹莫展。

针对众多科技型中小企业融资额度较小，需求较大，融资周期需要尽可能快，难以负担融资成本高的情况，上海市科技创业中心有针对性地向其介绍天交所的OTC交易平台。天交所力推的“小额、多次、快速、低成本”股权私募融资模式，每次可为企业实现股权融资1000—3000万元，一年可多次私募发行，每次私募发行在三四个月内完成。这种融资模式就像是为科技型中小企业量身打造的，企业称之为“少吃多餐”的融资模式。

“少吃”体现在每次融资额在2000万元左右，根据企业的不同需求，每次融资额也有相应调整。“多餐”，就是一年内可以多次私募发行，相较于主板市场和创业板来说更为灵活，可以根据企业项目资金的需求进行多次融资。而如果企业较好，股权结构规范，一般3个月内可以完成上市，所有上市成本，即律师费、审计费、验资费、顾问费，再加上天交所上市费用可控制在主板和创业板上市费用的1/5—1/10。最为关键的是天交所不仅欢迎在主板和创业板排队上市的“贵族”企业，对于条件良好的“平民”企业，只需要净资产在500万元以上，最近两年连续盈利，税后净利润增长率不低于30%，也可以申请到天交所上市，大大降低了企业股权融资的门槛。

“如果把资本市场的构成比作一个人的求学历程，主板和创业板市场就像是大学，而对于很多科技型中小企业来说，从在孵化器里蹒跚学步的幼儿期直接跳级去念大学显然是不现实的。上海目前的资本市场缺少适合科技型中小企业发展阶段的这一块，而天交所双层次递进式市场结构的OTC市场，正好可以填补科技型中小企业必须经历的中学和小学，更符合科技型中小企业的实际情况和需求。”上海市科技创业中心负责人在天交所路演会上说。

(科技日报)